O federalismo de bem-estar social trata-se de uma perspectiva otimista para a União, estados e municípios, especialmente por se caracterizar como um modelo que se traduz para além das contas públicas e das condições socioterritoriais. Assim, buscou-se discutir as principais questões que envolvem o federalismo brasileiro, em especial aquelas que consideramos mais proeminentes para pensar um federalismo de bem-estar. Para tanto, adotou-se como recorte espacial o município de Pau dos Ferros, no estado do Rio Grande do Norte. Foram utilizados dados secundários, disponibilizados pelo Tribunal de Contas do Estado do Rio Grande do Norte, Federação das Indústrias do Estado do Rio de Janeiro, Confederação Nacional de Municípios, Federação dos Municípios do Rio Grande do Norte, Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, Portal da Transparência e pelo Diário Oficial do Município de Pau dos Ferros. Também se empregou a pesquisa bibliográfica, possibilitando a construção do arcabouço teórico. Constatou-se que as contas municipais ajudam a entender os desafios que ainda se encontram em municípios como Pau dos Ferros, em especial em se tratando de suas receitas e de sua capacidade arrecadadora. Contudo, não significa que o município não possua ações destinadas a sanar as lacunas existentes. É notória a existência de novas agendas complementares ao gerencialismo e ao patrimonialismo frente as questões locais, além da demanda por novas emergências financeiras, instrumentos de arrecadação e vias criativas na gestão das finanças. Assim os desafios de gestão financeira estão diretamente associados a nova composição da agenda pública municipal.